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一个公司如果签了对赌协议,意味着什么?是不是公司要黄了?

2021-10-08 6 56jieju

上市公司在引进新的资本方的时候,资本方通常会和原控股股东签订对赌协议 ,对新进入的资本方来说是一项保障 ,对原控股股东来说是一项约束 。对赌协议是一项保障,并不意味着公司黄了,融资以后发展顺利还能助推公司发展 。什么是对赌协议?对赌协议(Valuation Adjustment Mechanism ,VAM),又称估值调整协议,在私募股权投资领域中是较为常见的合约安排。对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时 ,对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现,投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现,融资方则行使一种权利 。简单地说 ,融资方对投资方说我们公司业务发展可好了,你把钱投给我们。投资方问我凭什么相信你呀。投资方说这样吧,咱两签个协议 ,我保证接下来的几年(通常是三年)好好干,假如我的业绩达到了协议要求,你有权行使某一项权利 ,假如我的业务达不到协议要求 ,你的损失由我来承担 。

一个公司如果签了对赌协议,意味着什么?是不是公司要黄了?

什么情况下签订对赌协议?对赌协议是舶来品,刚引入国内的时候通常是国外的私募基金与国内拟筹资的目标公司管理层(或控股股东)签订对赌协议 , 为目标公司管理层设定业绩增长目标或者其他目标,如在限定时间内上市等。目前已经被广泛应用在资本市场的投融资 、并购重组等方面。

一个公司如果签了对赌协议,意味着什么?是不是公司要黄了?

对赌协议的利与弊对于投资方而言 ,融资方未来的经营存在不确定性,通过签订对赌协议可以降低前期判断失误或者不可控制环境下带来的经济损失 。对于融资方而言,通过对赌协议能够较为简便的获得大额资金 ,解决资金短缺问题,以达到融资和扩张的目的。由于对赌协议通常是3年的对赌期,会导致管理层产生短期逐利行为 ,从而过度消耗公司的发展潜力。于是大量出现对赌期业绩爆表,一过对赌期业绩疲软的现象 。总结对赌协议是一把双刃剑。为了吸引投资方,融资方通常做出很大的让步 ,业绩承诺的要求也比较高。业绩达标投资方和融资方双赢 ,业绩不达标融资方很可能赔了夫人又折兵,既损失一部分既有利益,又丧失公司的控制权 。

相关标签: # 协议 # 融资方 # 投资方 # 业绩 # 公司

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