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分级基金专业性强 购买分级B务必防范下折风险(转载)

2021-10-14 6 56jieju

  分级基金这段时间火了,之前的牛市行情 、赚钱效应让大家聚焦在各类指数分级B上 ,连续涨停的各类分级B成为大家趋之若鹜的香饽饽。而随着A股市场不断暴跌 ,上半年风风火火上折的分级基金也迎来最黑暗的一段时间 。今天我们带大家来普及一下基础知识 。

  什么是分级B?

  要理解B类基金,就要先理解什么是分级基金:分级基金简单说就是普通基金(分级基金中称为母基金)对收益进行分解拆分,形成两种风险收益表现不同的基金品种 ,一般分为A类低风险收益端及B类高风险收益端。A类每年获得固定的约定收益,如每年5%的收益,而B类的收益是母基金在支付完A类收益后所剩下的收益或承担剩余的损失。通俗说就是B类基金向A类基金融资用于投资 ,向A支付一定利息,获得收益,取得一定杠杆效应 。

  分级B可以看做是一种杠杆指数工具 ,通过向分级A支付约定的收益率达到融资的目的获得跟踪指数的杠杆化收益机会。建立B格首先需要分析该分级B跟踪的指数未来是否会能够继续上涨,可以通过指数成分股的基本面,市场情绪 ,事件驱动等角度来思索这个问题,看好指数行情再买。

  投资B类基金需注意什么?

  1 、理解B类基金的母基金投资什么 。如创业板B是关于创业板指数的B类基金,创业板的上涨及下跌则直接影响创业板B。

  2、杠杆性 ,一般B类的基金的初始杠杆是2倍。

  3、B类会发生折算 ,一般B类份额的净值小于某个数值或母基金的净值大于某个数值就会发生折算,使得B类基金的净值恢复1,具体的要详细查看基金的相关说明公告 。

  为什么会触发下折?

  下折是分级基金不定期折算的一种形式 ,为了保护A份额持有人的利益,约定当B份额的净值下跌到一定价格(一般是0.25元,转债基金是0.45元)时 ,基金公司按照合同对分级基金进行向下折算,使得A 、B份额的净值都回归到初始净值1。

  下折的影响

  一旦触发下折,分级A将以母基金的形式获得一定的折价收益 ,以及当期利息。分级B将扣除溢价资金和支付给A的利息,这部分资金占比因溢价率不同而定,多数情况下为50%-90%左右 。

  下折的流程

  若收盘当天触发下折(T-1日) ,即分级B净值跌至0.25元以下(转债分级基金阈值为0.45元),基金公司会在收盘后发出下折公告,确定该基金已经触发下折条件。

  T日 ,9:30-10:30之间 ,母基金以及份额A、B均暂停交易。10:30之后,A、B份额重新恢复交易,母基金依然暂停申购 、赎回、配对转换业务 。

  这时 ,A份额一般会出现涨停,因为若不考虑母基金净值的涨跌情况,A份额将会获得折价和利息收益 ,这部分确定收益使得A份额持有者不愿意卖出;而B份额一般会出现跌停,因为B份额持有者需要承受所有溢价和利息部分的损失 。

  T+1日,全天母基金以及份额A、B均暂停交易 ,基金公司将进行下折清算过程。

  T+2日,母基金恢复申赎 、份额A、B在10:30后恢复交易,同时各份额及母基金净值变为1元。此外 ,A份额持有者以母基金的形式获得相应的折价收益及当期利息 。母基金可以在场内赎回。当天赎回,两天后资金到账。B份额持有者份额会减少很多,造成重大亏损 。

  如何玩转分级基金下折

  对于分级B的持有者来说 ,若预估未来几天会发生下折 ,则应尽可能卖出,若出现跌停板而无法卖出,则可以买入分级a ,合并成母基金再赎回。前者在T日之前能完成就行,后者需要在T-1日前完成合并(大部分券商支持盲合,即当天买入A和B份额就可以合成母基金。如果你的券商不支持盲合 ,请考虑换一个大券商,因为这种投资过程速度快的券商可能会救你一命),T-1日时赎回母基金 ,因为T日起母基金将会暂停申购 。如果T日才合成母基金,那可以等下折流程走完也即两天后赎回母基金。

  对于分级A的持有者来说,若通过估算未来几天会发生下折 ,一般情况下应尽可能持有手中,等待既定的收益到来。但要特别注意的是,若是预估母基金未来会出现较大跌幅 ,则需要权衡获得的收益是否能高于母基金下跌的损失 ,因为在下折过程中A获得的收益是以母基金形式获得的 。

  对于未持有分级A或B的投资者来说,若预估未来一两天内会发生下折,在比较分级A价值和二级市场价格后 ,若预期还有收益,则可以提前买入分级A等待既定收益,通常此方法称之为下折套利。特别要注意的是 ,这时候的分级B是一定不能买入,但因为T日10:30后,分级A和B份额恢复交易 ,很多投资者会误以为其处于正常交易期间,从而买入分级B,成为最后的“接盘侠”。

  建议:

  在B类交易价格临近0.6元时候 ,投资者就需要十分小心,尽量远离这些随时会因为极端行情导致触发下折的分级B类 。而万一投资者持有此类临近下折的分级B类遭遇跌停不能卖出,为减少亏损 ,应及时买入分级B类对应的A类 ,合并为母基金后赎回 。

  结语:

  总之,分级基金是一个很有专业性的交易品种,目前市场波动仍然剧烈 ,投资者务必谨慎参与。万一不幸中招,也务必及时处理以减少亏损,不能放任不管。毕竟 ,合并为母基金后还能有机会减少损失甚至等来黎明,但死扛B类却只会在黎明来临之前惨遭腰斩 。

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

相关标签: # 基金 # 分级 # 份额 # 收益 # 净值

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