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什么叫指数基金?

2021-10-27 11 56jieju

指数基金有两个较专业的术语一定要了解 ,就是“被动型指数基金 ”和“增强型指数基金”(就是你所提的主动指数基金) 。现有的指数基金多为增强型指数基金。但随着ETF规模越来越庞大,这一现状可能会改观。

  被动型指数基金,顾名思义 ,这样的指数基金在追踪目标指数时,相当“身不由己” 。

如上证50ETF,其追踪对象是上证50指数 ,在构建自己投资组合时,其构成与权重,很大程度要保持与上证50指数成份股相一致 ,这样两者的走势就“形影不离 ”。比如12月4日 ,上证50指数涨了3。93%,50ETF净值就涨3 。65%。同样,如果遇到50指数大跌 ,50ETF的跌幅也会相差无几。

  目前市场上深100ETF 、红利ETF、180ETF也基本是以这样的复制方式投资,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整 。至于出现微小的偏离,原因就在于即便是这样的被动型基金 ,并不是100%资产都投入了目标指数的成分股 。像50ETF三季末时,持股比例不到95%。

除了ETF之外,传统基金中万家180、博时裕富 、大成沪深300和嘉实沪深300也属于此列。

  增强型指数基金之所以“增强” ,就在于其投资时有相对的灵活度,在大部分投资瞄准目标指数的同时,还可做一些增强投资 。如指数基金中 ,今年收益最高的银华道琼斯88,就分为指数化投资和增强投资两部分:一方面对“道琼斯中国88指数”成分股的投资不低于62只;另一方面增强部分股票投资最高可达40%。

增强投资主要包括指数成分股增强和非指数成分股增强两部分。该基金还保留了调整仓位的机动性,当市场系统性风险增大或指数连续下跌时 ,该基金可将仓位最低调整为50%;当市场向好 ,牛市特征明显时,该基金股票比例最高可调整为95% 。严格意义上讲,这样的指数基金更类似于主动型的股票基金。

  两类基金差别已经很明显 ,也各有利弊。被动型基金换股会比较少,节省很多交易费用,但是超越指数的几率不太大;增强型基金本来就是以打败目标指数为己任 ,所以更有机会战胜指数,当然其中也不乏跑输的几率 。

相关标签: # 指数 # 基金 # 投资

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