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想学习股票基本面,应该怎么入门,掌握哪些知识?

2021-11-20 12 56jieju

上期内容评论区,更多的朋友希望我能够出一篇关于“基本面分析”的文章 ,于是我认真仔细地整理出这篇文章 ,你认真地看上个三五分钟,你也可以准确地看懂股票的基本面和分析方法 。

基本面分析一般分为三点:宏观分析、行业分析 、个股分析 。

一 、宏观分析做股票首先需要分析宏观趋势,宏观分析包括:宏观经济、国运。

1、宏观经济

老股民应该都经历过几次牛熊行情 ,股市有牛熊转换就是因为宏观经济是周期性的。上图:

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一般来说 ,投资股票是在经济谷底和复苏时买入,在高峰和萧条时卖出,但同时也需要考虑行业的顺周期和逆周期性 。

顺周期 ,比如:钢铁 、有色金属、银行等等都属于强周期行业,这种行业就需要遵守经济周期来买卖;

逆周期,比如:不管经济怎么样 ,有病还得看病吃药,所以医药股就是典型的逆周期股。

一般来说,可以直接根据下图的经济规律来配置资产:

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1)经济衰退期:防御为主,市场利率下调使固定利率的债券成为首选,债券为王 ,货币次之;

2)经济复苏期:进攻为主,经济的复苏带动股票进入投资的牛市周期,股票为王 ,债券次之;

3)经济过热期:进攻为主,较高的通货膨胀使得商品的价格快速上涨,商品为王 ,股票次之;

(PS:投资考虑的商品是优质资产,比如优质的上市公司的股票、一二线城市的房子 、商品期货等等)

4)经济滞涨期:防御为主,危机当中首要任务是防御 ,货币就是最安全的选择,货币为王,商品和债券次之。

看懂这个经济规律 ,你也应该明白了为什么巴菲特现在会持有超1450亿美元的现金 。

2、国运

任何公司的经营发展都离不开国运 ,国运盛则企业强,企业强则国运盛。

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在经济周期的不断往复的过程中,整体产出一直向上的那根斜线就可以理解为国运线。斜率越高的国家,整体的企业发展得越迅速 ,投资的机会越多,安全系数越高,投资回报率越高 。

股神巴菲特 ,之所以能封神,就是因为他出生在美国,并在美国国运最繁盛的几十年里投资。我们作为个体只有无条件地相信中国的国运长盛不衰 ,事实也是如此,前不久巴菲特和芒格在伯克希尔股东大会上都盛赞中国的国运。当然,过去十年股市的涨势确实没办法跟美股相比 ,也因为是发展中国家 ,金融体系不完善等因素,但指数趋势依然是长期向上的,相信在金融体系不断完善之后 ,相信未来金融市场会越走越强 。

3、分析指标

判断宏观经济形势的基本变量是: GDP 、失业率和通胀率,以及三个金融指标:货币供应量、利率、汇率。

1)GDP:国内生产总值,这个代表了国内经济情况好坏最重要的数据。

著名的“巴菲特指标 ”:就是拿美国股市的市值除以美国的国民生产总值 ,他认为,如果这两个数据的比率处于70%-80%的之间,这时买进股票比较安全 ,会有不错的收益;但如果在这个比例超过100%时就存在泡沫,超过140%时就是在“玩火 ” 。

巴菲特用这一指标完美躲过2000年的互联网泡沫和2008年的次贷危机,当下“巴菲特指标”的比值已经超过了200% ,高于2000年初互联网泡沫时期峰值,甚至超过了1929年“大萧条”前夕的峰值,意味着 ,当前的美股正处于历史上最贵的水平 。

所以,还在玩美股的朋友要小心 ,很多人认为巴菲特已“廉颇老矣 ”,尚不知他囤积现金,就是在等一个可能是他这生最后一次的“大机会”。

2)失业率:是指劳动力人口中失业人数所占的百分比 ,如果失业率高,将会带来严重的社会稳定问题,在这种情况下 ,国家一般都会出台各种政策,例如减税之类的,帮助企业渡过难关。

3)通货膨胀率:最直接的就是物价上涨 ,货币贬值,比如:一斤猪肉以前是20元,现在是40元 。

通常用CPI(消费者物价指数)来衡量通货膨胀率 ,CPI中最重要的就是猪肉价格指数。

4)货币供应量:货币供应量就代表市场上流通的钱,不考虑其他因素,只考虑供求关系时:流通的钱越多 ,投资的优质资产不变 ,供不应求,优质资产上涨;反之,流通的钱变少了 ,供大于求,优质资产下跌。(钱就是投资的需求端,优质资产就是投资的供给端)

扩大货币供给量的途径不外乎两条:一是基础货币 ,二是货币乘数 。

①基础货币就是央行印钱。

②货币乘数主要是三点:最猛烈的是存款准备金政策,最主要的是再贴现政策,最常用的是公开市场业务。

这里的专业名词就不展开详述了 ,如果有兴趣的朋友可以在评论区提问留言,我会在评论区里为你们一一详述清楚 。

5)利率:通常与股价成反比,即利率越高 ,股票价格就越低。道理很简单,利率高了,存银行的利息就很高了 ,同时贷款的成本也变高了 ,这时的钱就变得更“贵”了,投资者当然更愿意把钱存银行了,钱就那么多 ,存银行的钱变多了,买股票的钱自然就变少了。

6)汇率:是指本国货币与外国货币兑换的比率 。汇率下降,本币升值 ,利于进口,不利于出口。

汇率对股价的直接影响在于外资的买卖意愿。如果汇率上涨,本币贬值 ,外资持有本国股票,股价不变,外资就躺亏 ,所以,外资进入股市造成需求减少,股市价格随之下跌;相反 ,如果汇率下降 ,本币升值,外资持有本国股票,股价不变 ,外资就躺赚,所以,外资进入本国股市需求增加 ,股市价格随之上涨 。

其次,汇率对进出口业务占比较大的行业,产生的影响也是非常大的 。

二 、行业分析主要通过:行业基本概况、行业供需分析、产业链分析 、竞争格局分析 、政策政治因素、行业周期属性 ,这六步来详细分析一个行业。

1、行业基本概况分析

行业基本概况一般分为:导入期,成长期,成熟期和衰退期。

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1)导入期:也可以理解为是概念期,这时的行业状态更多还停留在产品概念上 ,创业的失败率非常高 ,重点就是看有没有企业能够脱颖而出,开创未来 。

2)成长期:行业已经探索出可复制的商业模式,这时候看重的是行业的“天花板 ” ,看有没有企业能形成龙头垄断地位。

3)成熟期:这时整个行业的产品和商业模式都已经非常成熟,行业地位和竞争格局已经完全形成,所以很多企业往往会通过收购重组来提高运营效率 、扩大行业地位、降低经营成本。

但是 ,行业并不一定会立马进入衰退期,新的需求、新的模式以及行业整合,可能会再次打开行业天花板 。

4)衰退期:行业进入衰退期的标准是替代品的出现。通常是新事物 、新技术、新材料等代替原有行业 ,比如电商替代实体店,实体店进入衰退期。这时我们的重点就在于行业的“替代品”分析上 。

2、行业供需分析

从经济学角度来考虑,任何用货币来衡量价值的东西 ,都取决于它的供需关系。

就比如:影响股价的直接因素就是“供需”,20年全国央行大放水,钱多了 ,也就是投资买股票的需求多了 ,但好股票就那么多,供给不变,就会导致供不应求 ,股价自然就会上涨。

行业的景气度,最重要的就是看供需关系;反映供需关系最直接 、最核心的指标就是「产量」和「销量」 。

比如,当我们经常会听到 ,某某行业、某某公司产能排满,订单都排到三年后了。

这种就是典型的供不应求的状态,一般也会伴随着涨价 ,那么公司的利润自然就会大幅提升,这种行业就值得去深入研究了;但因为供不应求导致行业利润增加,就会引来大量的竞争者 ,竞争者先是瓜分产能和销量,不够分时就会拉平利润。就比如小区东门开了一家水果店,生意火爆 ,紧接着南门就会开一家 ,蛋糕够分相安无事,当北门再开一家,西门再开一家 ,蛋糕不够分时,就开始打价格战了 。

所以,我们不能只看行业当下的产能和销量 ,要持续关注行业的供需状况以及公司的产销状况 。供需状态出现拐点时要及时做出应对,等公司出了业绩报表时才应对就晚了,也是我们持续分析行业研报以及公司研报的价值所在。

3、产业链分析

产业链 ,就是在一个行业中,由相关联的上下游企业所组成的结构。

比如:半导体行业,整个产业链包括了上游的设备和材料 ,中游的设计 、制造、封测三个环节,下游的手机、汽车 、物联网设备等应用半导体的行业 。

整个产业链划分极其细分领域的龙头上市公司已经给你们罗列好了,可以看下图:

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4 、竞争格局分析

行业竞争格局分为:完全竞争、垄断竞争、垄断 、寡头。

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最近阿里的马云、美团的王兴都被约谈 ,对于国家、企业 、个人可能有时会对「垄断」这个概念比较反感。但对于投资者而言,垄断是一种比较好的竞争格局 。

有垄断地位,就有自主定价权 ,就能把握利润空间;有垄断地位,就可以不断并购,扩大市场占有率 ,形成“黑洞效应 ”。事实上,在任何市场上涨幅比较好的公司,大多都是行业的垄断者。

这点我在上期“如何系统地学习股票投资?”中有举例海天味业详细说明 ,这里就不多说了 。

5、政策政治因素

在投资过程中,政策会很大程度影响股价中线走势。比如:20年的消费内循环带动的消费股、免税政策带动的免税店概念 、碳达峰+碳中和带动的新能源等等,这些板块和题材都是强势上涨两个月以上的。

但长期还是看个股的基本面 ,毕竟任何行业如果完全靠政策扶持 ,自身的市场需求和盈利能力不够,还是很难做大做强做长久的 。

6、行业周期属性

周期性分为:顺周期和逆周期,上文也有提到过 ,顺周期行业就需要遵守经济周期来操作,逆周期行业在熊市中相对避险能力更强。

综述,如果你是中短线操作重点看行业政策 ,如果你是长线投资重点就是根据上述要点分析行业的景气度。

三、个股基本面分析我为大家详细地罗列了一张个股基本面分析的思维导图:

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上面所有的基础数据 ,在大众的炒股软件上都可以看到 。用自己所关注的个股的基数数据,结合计算公式,计算出相应的比率 ,通过各比率来衡量该公司的盈利能力 、成长能力以及估值水平 。

这里的相对估值法和绝对估值法,有没有朋友想详细学习的,想学的朋友在评论区扣“1”。

又给自己挖了个坑 ,不知不觉已经欠你们好多债了 ,这码字可有的码了啊

感谢大家的阅读,祝看完的朋友都实现财富自由!原创不易,觉得对您有帮助的朋友 ,不妨点赞关注,支持一下呗~

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相关标签: # 行业 # 分析 # 货币 # 周期 # 国运

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